Úvaha: AMD v krizi – černá budoucnost IT průmyslu | Kapitola 5
Seznam kapitol
Společnost AMD zažívá největší problémy za posledních pět let, prodeje produktů váznou, akcie letí dolů, obchodní výsledky nejsou nijak dobré. Budoucí produkty se odsouvají, o místo přijdou tisíce zaměstnanců firmy. Pojďme si situaci zhodnotit a zamyslet se, jaká budoucnost nás čeká a co všechno by znamenal případný konec.
Zde vidíme dvě první čtvrtletí roku 2012. V Q1 utržilo AMD 1,6 miliard na tržbách. Náklady ale byly vysoké, marže pouze 2 procenta a bilance byla záporných 580 milionů dolarů. Druhý kvartál byl lepší, náklady klesly na polovinu a tržby byly 1,4 miliardy dolarů. To znamená hrubou marži 45 procent a čistý zisk 77 milionů dolarů. Třetí kvartál zatím neznáme, pouze odhad o poklesu marže na 31 procent a pokles tržeb o deset procent. To by znamenalo tržby 1,27 miliard dolarů, marži 31 procent a ztrátu ve výši 162 milionů dolarů. To je ale pouze můj odhad, vše bude jasné dnes odpoledne. Pokud bude i poslední kvartál takhle špatný, bude roční ztráta AMD někde nad 500-700 milionů dolarů, což je po dlouhé době opravdu špatný výsledek. Tomuto scénáři se samozřejmě vedení snaží zabránit, propuštěním 10-30 procent zaměstnanců by se mohla položka nákladů snížit až o 10-15 procent, což by pár desítek/stovek milionů dolarů mohlo být. Čtvrtý kvartál bývá nejlepší v roce, promítají se do něj vánoce a konec roku, kdy utrácejí firmy. Tedy je zde reálný předpoklad, že výsledky budou dobré. Díky propadu prvního kvartálu ale celková roční bilance nebude žádná sláva.
Jak číst výsledky finanční zprávy. Nahoře vidíte roční uzávěrku AMD za rok 2011. Net revenue jsou celkové tržby společnosti. Náklady vyjadřuje Cost of sales. Zde je hrubá marže (Gross margin) vyjádřena číslem a nikoliv procentem, v procentech to je 6,568-3,628/6,568 = 44 procent. Poslední důležité číslo je čistý zisk (Net income) po zdanění a všech odečetech.
Aktuální situace
Co set tedy děje nyní v AMD? - Celý rok 2012 je rokem restrukturalizací, a když už i Charlie Demerjian (člověk roky placený AMD) panikaří a pohřbívá AMD, je situace více než vážná. V lednu společnost oznámila propuštění deseti procent zaměstnanců, což se asi ne zcela podařilo, lidí je ve firmě +/- stejně jako vloni. Buď od ledna opět nabobtnala, nebo lednové sekání hlav nebylo tak drastické a veřejnost se to prostě jen nedozvěděla. To nic nemění na faktu, že bylo ohlášeno další propouštění, tentokrát 10-30 procent pracovníků, převážně z bývalé centrály ATi v Kanadě.
Ke zlepšení situace nepomáhá ani neustálé opožďování produktů, APU Trinity jako stěžejní produkt AMD tu měl být dávno, ne reálně v říjnu. Také notebooky s tímto čipem seženete jen těžko, však se sami podívejte do ceníků a obchodů. Pokud někde APU mají, jde pravděpodobně o Llano, s Trinity máte většinou dost smůlu. A to jsou tyto čipy na trhu půl roku, není to divné? Procesory FX2 (Vishera) jsou vyrobené a někde leží už dva měsíce, proč nejsou na trhu? Neustálé zmatené snižování cen grafik, procesorů, všeho možného také nedává značce mnoho důvěry. Když to lidé vidí, raději si počkají na další slevu, než aby koupili dráž než musí. AMD nyní vypadá opravdu jako výrobce bez strategie, bez řízení, kde vše roste jak dříví v lese. Zapomeňme ale na všechny fámy a podívejme se na stav firmy dle faktů:
Akci společnosti jsou nejníže od konce roku 2008 což značí zejména nedůvěru investorů na trhu ve skutečnost, že AMD má potenciál dále růst a bude mít do budoucna co nabídnout, drastický propad posledních týdnů zapříčila hlavně zpráva o předběžných výsledcích třetího kvartálu. To je špatná zpráva, jelikož AMD má na trhu své stěžejní produkty roku 2012/2013 - APU Trinity, a přesto nejsou hospodářské výsledky dobré a ani další výhledy nejsou pozitivní (už tři kvartály po sobě nebyly nic moc). Nejhorší je fakt, že AMD nemá nic v záloze aby prodeje oživilo, nic nového nebude uvedeno nejméně půl roku! Veškeré novinky na 28nm výrobě (Kabini, Kaveri) byly odloženy na rok 2014, výroba není připravena. Tape-out proběhne až příští rok, tedy opět další drastické zpoždění zajímavého produktu. Procesory FX2 nepočítám, jsou stejná tragédie jako Bulldozer, ty nepřinesou žádnou změnu. Serverové "Abu Dhabi" na bázi Piledriveru přináší jen málo výkonu navíc vůči současným Opteronům a také nepřinesou velké oživení.
AMD tedy bude muset nějak donutit zákazníky kupovat Trinity, to se ale doteď nedaří a výhledy nejsou dobré. Rory Read hodnotí současnou situaci jako "zaměření se na špatné produkty" od nichž se čekalo více. Svět chce tablety s 1W CPU a nikoliv 4,5W co nabízí AMD, trh si žádá levné procesory do Smart TV televizorů ne Trinity do FM2 a desktopu. Klasických notebookových čipů jsou na světě stovky, tam "díru do světa" už udělat APU Trinity nemohlo, zejména z důvodu, že tam výkon GPU (kterému Trinity vládne) hraje spíše vedlejší roli. A co grafiky, ptáte se? - AMD přece vyrábí grafiky, skvělé a výkonné. Ano to ano, ale příjem z prodeje desktopových grafik je pouze 25 procent z tržeb firmy! (U Nvidie tvoří zisk z herních grafik přes 63 procent jejich tržeb, 21 procent jsou prodeje profi GPU a 15 procent mobilní produkty Tegra). AMD potřebuje prodávat procesory, grafiky se podílí na ziscích pouze ze čtvrtiny. A právě ty procesory se v této době prodávají dost špatně.
Pokud bychom se podívali na současnou situaci AMD dle letošních výsledků, není to zase tak tragické, tisíce světelných let od možného bankrotu. Tržby v Q4 jistě stoupnou, marže také a roční bilance nakonec nemusí být tak katastrofální. Problém je ale v budoucnosti, AMD totiž nemá a dlouho nebude mít produkt jež by situaci zlepšil. V této chvíli je ještě AMD OK, budoucnost ale vypadá černě. Intel, výrobci ARM procesorů, Nvidia - ti všichni chytili šanci za pačesy a už jedou ve vlaku jež na sobě má cedulku "Budoucnost". Ano, jsou to tablety, chytré telefony a televize, ultra úsporné servery založené na čipech s nízkým příkonem. To je budoucnost, nikoliv desktop FX a pár čipů do FM2. Nemusíme chodit daleko, podívejte se třeba na ARM producenta Qualcomm, firma s dvaceti tisíci zaměstnanci a čistým ziskem za kvartál přes miliardu dolarů, ano v tomhle byznysu je budoucnost, AMD zde ale nemá nic, absolutně nic.
AMD také v podstatě nemá žádné produkty v kategoriích kde jsou extrémně vysoké marže a zisky, v profi sféře. U Intelu tam patří serverové procesory, za nejvýkonnější model dneška zaplatíte 4500 dolarů a věřte, že se jich prodá "tuny". AMD zde spíše paběrkuje, podíl AMD v této oblasti je kolem 5 procent a ještě AMD neumí procesory dobře prodat, jejich ceny jsou totiž v tomto segmentu extrémně nízké. Nejvýkonnější Opteron stojí 1400 dolarů, zákazníka (ten fakt nezkoumá benchmarky) musí jasně napadnout, že v tak velký rozdílu v ceně vůči konkurenci musí být nějaký háček a nebudí to důvěru. Stejné je to s profi grafikami, Nvidia jen na nich vydělává ročně skoro třikrát více než AMD na všech prodaných grafikách Radeon! Jistě sami dobře víte, kolik si Nvidia za takovou kartu žádá (tisíce EUR) a i tak se skvěle prodávají. Na co je Radeonům vysoký výpočetní výkon (vyšší než u Nvidie), když se ve výpočetním nasazení neprosazují? Neexistuje pro ně profi podpora, aplikace napsané na míru zkrátka nic čím by AMD profesionálům tyto karty nabídla a oni je chtěli. Pár Open source benchmarků kde se ukazuje jak jsou Radeony daleko v GPGPU proti GeForce jsou v tomto směru jen k smíchu, o reálném nasazení v segmentech s vysokou přidanou hodnotou to neříká nic.
Jak vidíte, AMD je výrobcem pro "consumer" trh, tedy pro běžné zákazníky, spíše domácnosti. Proč je tedy tak drahé? - Teď už se asi chytáte za hlavu a říkáte, drahé? - Vždyť procesory jsou přeci levnější než Intelu. Jó pánové, bejvávalo. Dnes vás vyjde postavení jakéhokoliv PC levněji na Intelu. Pokud budete stavět PC střední třídy, třeba patice LGA 1155 a AM3+. Vyjde vás Intel o pár stokorun levněji, základní desky pro Intel jsou totiž opravdu levné. Je jich na trhu stovky modelů a ceny jsou stlačené hodně nízko. To samé platí pro kancelářské počítače nebo HTPC. Dnes vyjde levněji si koupit Core i3 a mini-ATX desku než APU Trinity s FM2 mini-ATX deskou. Bohužel realita je taková. Pouze v ultra High-endu kde AMD nenabízí nic, vede Intel s paticí LGA 2011.
Shrnutí je tedy následující: V současné situaci na tom není AMD ještě nijak špatně a situace není nijak tragická. Pokud si ale manažeři uvnitř myslí, že firma dál nějak pojede jen setrvačností a bez zásadních zásahů do produkce, strategie a budoucnosti, tak se může situace radikálně zhoršit během pár měsíců a už nebude cesty zpět.
Komentáře naleznete na konci poslední kapitoly.
